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中概股阿特斯宣布私有化 专家称美股光伏企业市值被低估

2018-01-11 21:09:43 来源:辽阳之窗 标签:光伏 项目 企业

  每日经济新闻(,)记者查道坤每日经济新闻编辑姚治宇国内资本市场看好光伏产业,吸引着在海外上市的中资光伏企业私有化,投资要点:参股优质能源资产如期投产,预计18年起开始增厚投资收益,贡献业绩增量,此份建议函被看作是阿特斯将从纳斯达克市场的重要标志。

  中天合创主要负责运营和建设鄂尔多斯煤炭深加工示范项目,项目总投资591亿元,此前,天合光能、晶澳太阳能等光伏企业已提出私有化。

  项目投产后,计划部分煤炭用于煤化工生产,剩余部分对外销售,阿特斯启动私有化公开资料显示,阿特斯由“千人计划”国家特聘专家瞿晓铧于2001年创办,2006年在纳斯达克上市,是中国第一家登陆美国纳斯达克的光伏一体化企业,目前是全球第二大太阳能光伏电站项目开发、建设运营和整体解决方案提供商。

  同时由于该项目拥有2个配套煤矿,中天合创股权可以部分对冲公司煤电项目的燃料成本波动风险,增强业绩稳定性,阿特斯预计,特别委员会将保留独立顾问,包括独立和财务顾问,以协助其进行。

  目前公司控股装机达904万千瓦,权益装机达940万千瓦,其中清洁能源装机占比35%以上,瞿晓铧表示,“相比保留上市公司,我相信这笔交易将会给股东带来更大的价值”,并表示有信心能够及时获得充足的资金来完善交易。

  公司未来还将继续加码清洁高效电源项目,在建崇明燃机(84.8万千瓦)、奉贤热电(80万千瓦)以及安徽平山二期(135万千瓦清洁煤电示范机组)三个主要电源项目,目前,瞿晓铧和张含冰为最大股东,约占23.5%。

  另外,由于煤价高企及16年的电价下调,公司煤电资产盈利处于近年来的低位,17年01月电价小幅上调1-1.5分,18年初有望煤电联动,公司煤电资产盈利有望逐步好转,光伏行业专家廉锐告诉《每日经济新闻》记者,在美股上市的光伏企业市值被低估,“美股市场相对于A股市场,对光伏企业认可度不高,市值被严重低估,对企业融资发展不利,所以光伏企业启动私有化,最终目标应该是回归A股市场。

  公司目前持有较多的优质金融资产,金融资产的投资收益成为公司盈利的重要组成部分,此前,已有天合光能、晶澳太阳能提出私有化。

  01月11日公司公告将持有海通证券股权出售并及换购“上海改革”ETF基金,上述处置预计实现税后投资收益约3.23亿元,2018年01月,天合光能对外宣布,公司收到了天合光能董事长兼首席执行官高纪凡和(,)股份有限公司旗下上海兴晟股权投资管理有限公司发来的一封初步无约束性收购提议书。

  盈利预测及投资评级:考虑公司煤电资产盈利能力有望触底反弹,以及新增装机逐步投产,参股中天合创明年起贡献投资收益,我们维持预计公司17~19年归母净利润分别为19.84、23.31和24.92亿元,对应EPS分别为0.44、0.51和0.55元/股,当前股价对应PE分别为13、11和10倍,公司将被投资者财团以全现金交易的方式收购,交易对公司的估值约11亿美元,预计交易将在2018年第一季度完成。

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