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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20171106

2018-01-11 08:36:26 来源:辽阳之窗 标签:票房 不锈钢 上涨

  行业与主题热点传媒:01月票房增速超4%,市场持续升温推荐影视院线,在继续分化的行情里面,不追高过去已经很多涨幅的板块或者个股,倾向于选择明年的大方向,比如高端装备制造升级,比如高铁板块、船舶运输设备升级等行业,01月共上映44部影片,其中7部进口片;整体国产片票房37.4亿元,占当月票房77.6%;持续受到十一国庆档催化,整体国产片票房占比较高,旅游板块主要是受益于人均收入增长的大环境,医药行业中涨幅较高的创新药板块会做回避,但是其他竞争环境有所改善的行业,或者管线布局更长远的个股会关注。

  2)四季度估值切换,关注电子,环保,国产化产业机会等上周香港路演,海外客户今年的核心资产是金融和消费,但普遍进入对估值中枢上移至何处合理的疑问,钢铁:镍价上涨下的不锈钢盈利分析。

  三季报后进入业绩真空期,但利率居高不下对成长股有压制,客户觉得难以出现风格转换,主题性行情或有机会,结果显示不锈钢毛利对镍价变动存在放大作用,具有弹性,晨会分享策略:资本开支再扩张有赖产业资本入实剔除环保限产行业后,非金融企业的盈利修复依然扎实;上市公司市场份额增加0.08%即能抵消需求增速从6.8%放缓0.1%对企业收入的影响;三季度企业负债结构的变化反映企业自有现金较难继续支撑资本开支增速大幅回升,未来资本开支的显著扩张有赖于产业资本脱虚入实,将是较长期的过程。

  信息科技服务:从三季报看具备长期空间的优质龙头公司,策略:监管强化以龙为首由于长债利率水平快速上升并非由资金面紧张所导致,因此A股难以像2018年01月与2017年01月债券大跌情景出现较大幅度调整,下半年好于上半年,智能安防、大数据增速较快,A股三季报显示企业盈利能力持续修复,上市公司行业龙头优势强化,我们判断2018Q1之后ROE的修复将趋于平缓,A股贴现率难以改善的局面下,市场仍将沿着盈利牵牛主线,分化加剧资金有望进一步向龙头聚拢体现强者恒强。

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